35 rokov po kupónovej privatizácii: Česi investujú oveľa odvážnejšie ako Slováci. Aj vďaka cenným papierom majú Česi viac ako dvojnásobný majetok ako Slováci

Kupónová privatizácia v 90. rokoch nepriniesla väčšine obyvateľov Československa okamžité bohatstvo. Investičné správanie v oboch štátoch však ovplyvnila výrazne odlišne: kým Česi sa neskôr k aktívnemu investovaniu vo veľkej miere vrátili, Slováci v investovaní výrazne zaostali. Česi dnes v cenných papieroch držia skoro polovicu svojho finančného majetku, kým Slováci len dvadsať percent. Vyplýva to zo štúdie „Ako sme sa zo sporiteľov stali investormi: 35 rokov od začiatku kupónovej privatizácie v Československu“, ktorú vypracovali analytici brokera Ozios.

Česi držia v investíciách polovicu majetku, Slováci len pätinu

Kupónovej privatizácie, ktorú poslanci v ČSFR schválili zákonom vo februári 1991, sa prostredníctvom kupónových knižiek zúčastnilo 58 % českej populácie a v druhej vlne dokonca 60,4 %. Na Slovensku bol záujem v prvej vlne nižší, keď sa do kupónovej privatizácie zapojilo 49 % obyvateľov, pričom druhá vlna sa už po rozdelení federácie neuskutočnila.

„Z dnešných dát by sa mohlo zdať, že masová privatizácia nesplnila jeden zo svojich cieľov – teda urobiť z miliónov obyvateľov drobných kapitalistov. Práve naopak, vyústením privatizácie bola postupná koncentrácia vlastníctva získaného z jednotlivých kupónových knižiek medzi veľkými investormi,“ uviedol Adam Austera, analytik Ozios, a doplnil: „Nakoniec však aj táto skúsenosť priniesla svoje ovocie. Dnešné dáta ukazujú, že Česi majú v cenných papieroch viac než 48 percent svojho finančného majetku. To nie je v európskom porovnaní vôbec zlý výsledok, keď sa priemer EÚ sa pohybuje okolo 36 %. Na Slovensku je to len 21 %, teda menej ako polovica v porovnaní s Českom.”

Finančný majetok na hlavu je na Slovensku menej ako polovičný

Zatiaľ čo v Česku sa retailové investovanie po počiatočnom útlme znovu nadýchlo, na Slovensku zostali domácnosti výrazne konzervatívnejšie.

Kým v akciách a dlhopisoch majú Česi viac ako dvojnásobok majetku v porovnaní so Slovákmi, v bankových vkladoch „vedú“ Slováci. V bankách majú na účtoch slovenské domácnosti uložených 76 % svojich finančných prostriedkov, kým v Česku je to 40 %. Česi dnes patria v rámci EÚ v podiele finančných aktív uložených v cenných papieroch jednoznačne k štátom, v ktorých obyvateľstvo svoje úspory vo veľkej miere investuje. Týmto prístupom ich majetok s dlhodobým rastom finančných trhov permanentne narastá na hodnote.

Naopak, Slováci ostávajú výrazne opatrnejší a väčšiu časť majetku stále držia v hotovosti a na účtoch. Podľa dát NBS z roku 2023 držali Slováci tri štvrtiny svojho finančného majetku na bankových účtoch. Aj keď sa odvtedy percento Slovákov, ktorí investujú, podľa prieskumov zvýšilo, stále bankové vklady dominujú.

„Po 35 rokoch od kupónovej privatizácie sa tak ukazuje, že investičné správanie domácností sa v oboch krajinách vyvíjalo odlišne,“ hodnotí analytik Adam Austera. Výsledkom je výrazný nepomer vo finančnom majetku podľa analýzy Allianz Global Wealth. Kým v Česku vychádza 44 910 eur na osobu, na Slovensku je to 21 530 eur na osobu.

Detailnejšie informácie obsahuje štúdia „Ako sme sa zo sporiteľov stali investormi – 35 rokov od začiatku kupónovej privatizácie v Československu“ od analytikov brokera Ozios, ktorá sa dá stiahnuť tu.